El aumento de los esfuerzos para acelerar la transición energética y garantizar la seguridad energética está impulsando un nuevo ciclo alcista de la inversión en el suministro de petróleo, gas natural, generación de energía renovable y metales fundamentales para la electrificación.
Según las estimaciones de Wood Mackenzie, la inversión total en suministro alcanzará en 2023 su nivel más alto en ocho años, a medida que aumente la demanda de petróleo y gas en el repunte post-Covid y la transición energética siga cobrando impulso.
Aún no hemos llegado a la época del boom, pero algunos metales clave para la transición energética podrían ver pronto un nuevo superciclo, afirma la consultora.
Dicho esto, las inversiones necesitan un cambio masivo de los combustibles fósiles a las energías renovables y otras tecnologías bajas en carbono -incluidos los reactores nucleares modulares pequeños, el almacenamiento de baterías de larga duración, la energía mareomotriz y la geotérmica avanzada- si es que el mundo quiere una oportunidad de alcanzar las emisiones netas cero en 2050, dijo la semana pasada Simon Flowers, Presidente y Analista Jefe de WoodMac.
Para llegar a cero emisiones netas, la inversión en energía con bajas emisiones de carbono, que ya es récord, debe duplicarse como mínimo y mantenerse en ese nivel en un futuro cercano.
Esto sin tener en cuenta la inversión en la ampliación de la red eléctrica para apoyar altos niveles de electrificación, que también es imprescindible, según WoodMac.
Aumento en la inversión en suministro de energía y metales
Este año, se espera que la inversión en suministro de petróleo y gas, generación de energía y energías renovables, y metales y minería aumente un 5% anual hasta alcanzar los 1,3 billones de dólares. Aunque el crecimiento será modesto, el nivel de inversión sería un 26% superior al mínimo cíclico de 2020/2021 y el total anual más alto en ocho años, según las estimaciones de WoodMac.
El modesto crecimiento de la inversión reflejará en parte las estrategias corporativas de los operadores de petróleo y gas y los mineros para mantener la disciplina de capital, y el aumento de los costos y los cuellos de botella en la cadena de suministro para los proyectos de energía renovable.
El porcentaje de inversión en el suministro de combustibles fósiles ha caído del 60% del gasto energético total en 2015 a un 40% estimado este año. Sin embargo, los combustibles fósiles siguen representando el 80% del suministro mundial de energía primaria y «están resultando difíciles de cambiar», según Wood Mackenzie.
La proporción de inversiones en combustibles fósiles podría aumentar en los próximos años, ya que los gobiernos buscan impulsar la seguridad energética tras la invasión de Ucrania y el consiguiente cambio en el comercio mundial de energía.
La prudencia del sector del petróleo y minería
Según WoodMac, se espera que este año las inversiones en exploración y producción de petróleo y gas aumenten un 8% anual, hasta situarse en torno a los 470.000 millones de dólares, continuando así su recuperación desde el mínimo cíclico de 370.000 millones de dólares alcanzado en 2020.
La mayoría de las empresas de E&P siguen siendo muy conservadoras a la hora de gastar en medio del aumento de los costos y la amenaza de más impuestos extraordinarios. Casi la mitad del aumento del gasto estará impulsado por la inflación, mientras que sólo la mitad de los 60 grandes proyectos potenciales FID es probable que se lleven a cabo este año.
Los beneficios récord de las grandes petroleras y gasistas suscitaron nuevas críticas de la Casa Blanca y renovaron las conversaciones sobre gravámenes adicionales sobre los beneficios de las empresas.
Las empresas mineras se muestran aún más cautas en su gasto en suministro, según WoodMac. La inversión de este año aumentará un 3% interanual, hasta 149.000 millones de dólares, con el cobre a la cabeza del crecimiento.
«Todavía hay pocos indicios de que las grandes empresas mineras estén dispuestas a aflojar los grilletes y embarcarse en una nueva fase de inversión orgánica en la nueva capacidad crítica para la transición: cobre, cobalto, litio, níquel y aluminio, entre otras», escribió Flowers de WoodMac.
Aun no es suficiente para lograr el cero neto
Se espera que el crecimiento de las energías renovables sufra una breve desaceleración este año y el próximo, debido al aumento de los costos, los cuellos de botella en la cadena de suministro y los obstáculos normativos, antes de una nueva tendencia al alza a partir de 2025.
Aun así, las políticas recientes, especialmente la Ley de Reducción de la Inflación en EE.UU., son razones para ser optimistas en cuanto al crecimiento de las renovables esta década, según WoodMac.
La consultora considera que esta ley impulsará la inversión anual en renovables en Estados Unidos de 64.000 millones de dólares el año pasado a casi 114.000 millones en 2031.
A pesar del aumento de las renovables, el suministro de energía baja en carbono necesita al menos el doble de la inversión actual si el mundo tiene alguna posibilidad de llegar a cero emisiones netas en 2050.
«Tiene que haber un cambio masivo en la asignación de capital de los combustibles fósiles a la energía baja en carbono y los metales de transición si el mundo quiere llegar a una senda neta cero en 2050. Se invierte lo suficiente, pero no en los combustibles y tecnologías adecuados», afirma Flowers, de WoodMac.
En cuanto a la inversión global en energía -no sólo en suministro-, la crisis energética y las medidas políticas dispararon la inversión mundial en energías con bajas emisiones de carbono hasta alcanzar la cifra récord de 1,1 billones de dólares en 2022, y el dinero destinado a la transición energética igualó por primera vez la inversión en suministro de combustibles fósiles, según un informe del mes pasado de la empresa de investigación BloombergNEF (BNEF).
A pesar del mayor aumento anual de la inversión en energías limpias (31%), se necesita mucha más inversión para conseguir que el mundo se encamine hacia el objetivo de cero emisiones netas a largo plazo, según BNEF.
En el escenario de emisiones netas cero de la empresa, el mundo debería invertir una media anual de 4,55 billones de dólares durante el resto de esta década.
El mes pasado, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) declaró que, a medida que el mundo entra en una nueva era industrial, las inversiones totales en tecnologías e infraestructuras de energía limpia tienen que superar los 4,5 billones de dólares en 2030 según el escenario de emisiones netas cero para 2050.
